Les déterminants de la performance financière et la gestion du risque de défaillance des entreprises marocaines : une revue de la littérature

Résumé

Cet article propose une revue narrative et critique de la littérature portant sur la relation entre la performance financière des entreprises et le risque de défaillance. La littérature marocaine présente un vide scientifique précis que cette revue entend combler. L’absence d'étude conjointe de la performance financière et du risque de défaillance, la faiblesse des échantillons mobilisés dans les travaux existants et l'absence d'un modèle intégré articulant ces deux dimensions au sein d'un cadre théorique unifié. Dans un environnement marqué par l'incertitude économique et la domination des PME, souvent fragiles financièrement, cette problématique revêt une importance stratégique majeure. La revue montre que la performance financière est un concept central mesuré à travers des indicateurs de rentabilité, de liquidité et de solvabilité, complétés par des ratios boursiers. Elle dépend de plusieurs facteurs clés, notamment la structure du capital, la gouvernance d'entreprise, les caractéristiques internes (taille, âge, secteur) ainsi que les conditions macroéconomiques. Parallèlement, le risque de défaillance est défini comme un processus progressif allant de la détérioration financière jusqu'à la faillite juridique. Il est influencé par des facteurs similaires. Les modèles de prédiction, allant des approches traditionnelles aux techniques modernes, permettent d'anticiper ces situations de crise. L'analyse mobilise six cadres théoriques et montre comment ils s'articulent pour expliquer la relation circulaire entre la performance financière et le risque de défaillance. Enfin, l'étude souligne les limites de la littérature marocaine et propose la conception d'un futur modèle empirique.

Classification JEL : G33, M21

Type du papier : Recherche théorique