Biais comportementaux et décisions financières : une revue systématique et une analyse bibliométrique de la transition de la théorie classique vers la finance comportementale

Résumé

Le présent article intitule une analyse approfondie de l’évolution des théories relatives à la prise de décision financière au marché financier tout en mettant l’accent sur la finance classique et l’apparition de la finance comportementale. Les théories de la finance classique, notamment l’hypothèse d’efficience des marchés et la théorie moderne du portefeuille, reposent sur la rationalité des investisseurs et l’efficience informationnelle des marchés. Cependant, ces théories étaient l’objet de nombreuses critiques mettant en avant la nécessité de prendre en compte les comportements irrationnels des investisseurs individuels sur les marchés financiers.

Ces critiques ont provoqué l’émergence de la finance comportementale en comblant ces lacunes en intégrant la psychologie dans l’analyse des décisions financières. Cet article propose une revue systématique de la littérature portant sur les biais comportementaux qui impactent la prise de décision financière. Cette analyse met en avant les limitations cognitives et psychologiques influençant la formation des prix des actifs financiers, les stratégies d’investissements ainsi que les rendements boursiers. Cette étude observe un glissement de l’intérêt académique passant de l’analyse des résultats centrés sur les dynamiques globales des marchés à une focalisation accrue sur l’étude des comportements individuels des investisseurs, accompagnés d’une augmentation notable du nombre de publications consacrées à ce sujet. La recherche conclut que la compréhension des biais comportementaux des investisseurs est un levier fondamental pour l’élaboration des stratégies efficaces de gestion des risques et la conception des recommandations d’investissements pertinentes, favorisant une amélioration de la performance des marchés. Les résultats soulignent le rôle croissant de la finance comportementale dans l’explication du comportement des investisseurs et des anomalies de marchés tout en identifiant des pistes prometteuses à de nouvelles perspectives de recherche dans un champ en pleine évolution.

JEL Classification : G02 ; G11 ; D91

Type du papier : Revue systématique de littérature et analyse bibliométrique