Compétitivité et régime de change : le cas de la zone CEMAC

Résumé

L’objet de la présente réflexion est de déterminer entre les trois régimes de change (le régime de change fixe, le régime de change intermédiaire et le régime de change flexible), celui qui permet l’amélioration significative de la compétitivité d’une économie membre d’une union monétaire hétérogène, en l’occurrence la zone CEMAC. Pour ce faire, nous avons pris appui sur le modèle d’Aloui et Sassi (2005) que nous avons adapté en introduisant la compétitivité extérieure des économies membres. Peu d’études ont montré que la compétitivité peut être influencée soit par le régime de change fixe, soit par le régime de change intermédiaire, soit par le régime de change flexible conduisant à souligner leurs effets respectifs dans le choix du meilleur régime de change au sein d’une union monétaire. La vérification empirique a été faite en appliquant le panel dynamique sur les données annuelles provenant des statistiques de la Banque Mondiale (WDI, 2019) s’étalant de 1970 à 2019. Le régime de change caractérisant une variable discrète a été défini sous forme de codes à la suite de la classification des régimes de change de Reinhart et Rogoff (2004) pour tenir compte de la logique de l’estimation d’un modèle logit multinomial non ordonné. Ainsi, d’après les résultats obtenus, il ressort que le régime de change fixe est celui qui permet de favoriser une telle amélioration notable de la compétitivité, par rapport aux deux autres régimes, même si le choix d’un tel régime est  sous-optimal, en raison de l’incapacité de celui-ci à favoriser la gestion des disparités nationales au sein de la zone CEMAC.

Mots clés : Compétitivité, régime de change fixe, régime de change intermédiaire, régime de change flexible, modèle multinomial, union monétaire hétérogène. 

Classification JEL : E52, E41

Type de Papier : Recherche Empirique