Concentration de la propriété et performance des entreprises industrielles cotées à la bourse de Casablanca

Résumé

La structure de propriété (connu également par structure d’actionnariat) est l'un des mécanismes de gouvernance influençant la performance financière des entreprises. Le lien entre la structure de propriété et la performance a été la source de plusieurs travaux de recherche, que ça soit théorique ou empirique, et qui ont trouvé des résultats mitigés. L'objectif de notre manuscrit est d'étudier, si la concentration de la propriété (comme pilier de la structure de propriété) impact-elle la performance financière des sociétés marocaines cotées en bourse de Casablanca, du secteur industriel pour la période 2017 - 2019. L’échantillon choisi se compose de 24 entreprises appartenant au secteur industriel (72 observations), les données sont collectées à partir de sources secondaires (bilan, CPC, état des soldes de gestion et tableau de financement) des entreprises, publiées par la bourse de Casablanca, l’Autorité marocaine du marché des capitaux AMMC et le CDG capital. La problématique et les hypothèses de recherches sont traitées en faisant le recours à l’analyse de régression et de corrélation (Pearson et partielle), des données de panel. Les résultats menés montrent que la concentration de l’actionnariat est corrélée avec la performance des sociétés industrielles cotées. La concentration dépend non seulement des valeurs passées, mais aussi de la rentabilité économique. Ainsi, pour ce qui est de la performance financière mesurée par le Q de Tobin, les prédictions de la théorie de l’agence sont vérifiées auprès des sociétés industrielles cotées. De la même manière, les résultats trouvés confirment la non-monotonie de la relation entre la structure de propriété et la performance financière.

Classification JEL: M40, M41, M48

Type de l’article : Recherche appliquée