L’impact des mécanismes internes de la gouvernance sur la création de la valeur

Résumé

La gouvernance puise ses origines dans la théorie de l’agence soutenue initialement par Berle et Means en 1932 et développée par Jensen et Meckling dans un article publié dans le journal of Financial Economics en 1976. La relation d’agence prend la forme d’une séparation entre les fonctions de direction et de contrôle. De par sa nature, cette relation n’est pas sans risque, elle peut poser des problèmes d’agence dans la mesure où les intérêts des dirigeants et ceux des actionnaires peuvent diverger.

Compte tenu de cette relation, l’objectif de l’instauration d’un système de gouvernance au sein des entreprises est de limiter les divergences d’intérêt potentiels et le comportement opportuniste des dirigeants, et d’inciter ces derniers à faire de leur mieux. Traditionnellement nous distinguons deux types de mécanismes de gouvernance : internes et externes. Toutefois Les mécanismes internes de gouvernance les plus répandus sont : le conseil d’administration, l’assemblée générale des actionnaires, le système de rémunération et la politique de dividende. L’objectif de notre travail est d’étudier l’impact de ces mécanismes sur la création de la valeur. Nous tenterons ainsi de déterminer sur un échantillon de sociétés marocaines cotées les relations qui existent entre les différents mécanismes internes de la gouvernance et la création de la valeur.

Classification JEL: G39

Type de l’article : Recherche appliquée.