Accélérateur Financier et Surliquidité bancaire en zone CEMAC

Résumé

Dans cet article, nous élargissons le débat sur les déterminants de l'excès de liquidité bancaire en nous concentrant sur un nouveau mécanisme : l'accélérateur financier via la prime d'asymétrie d'information. Cette étude couvre la zone CEMAC, composée de six pays à savoir : le Cameroun, le Tchad, le Congo-Brazzaville, la République Centrafricaine, le Gabon et la Guinée Équatoriale. Les données pour chacun de ces pays sont des sources secondaires, couvrant la période trimestrielle 1994 à 2016. Ainsi, 88 observations sont prises en compte dans l'étude. Nous utilisons la simulation de choc dans un VAR structurel ainsi que l'analyse de co-intégration dans un modèle ARDL. L'analyse empirique montre que la rigidité financière provoquée par l'augmentation de la prime d'asymétrie d'information conduit à une baisse de l'investissement qui affaiblit l'activité économique. La baisse de l'activité économique amplifie l'augmentation de la prime d'asymétrie d'information entraînant une augmentation des réserves libres. Enfin lorsque l'effet de l'accélérateur financier est réduit en étirant la prime d'asymétrie d'information vers zéro, alors la politique de remboursement par appels d'offres favorise une baisse des taux d'intérêt, une profusion de crédit et par conséquent l'augmentation des investissements et de la consommation. Nous suggérons toutes mesures visant à réduire l'asymétrie d'information sur le marché du crédit, notamment, la création de bureaux de crédit et/ou de registres publics de crédit, la création d'agences de notation pour les entreprises et les particuliers, l'amélioration de la qualité des institutions dont la mauvaise qualité conduit au camouflage de l'information et à l'aléa moral.

Classification JEL:  E1, E12, E5, E50 , E51, E52

Type de l’article : Recherche appliquée