Risque liquidité du marché financier

Résumé

Cet article prend la forme d’une revue de la littérature abordant le sujet du risque de liquidité appliqué aux marchés financiers. Dans un premier temps, nous mettons l’accent à travers une recension des écrits antérieurs sur l’importance du risque de liquidité qui s’est révélée après la dernière crise financière mondiale et qui a mis au jour de grandes faiblesses dans la gestion et le fonctionnement du système financier. Nous étudierons la notion et le concept de la liquidité et présenterons ensuite les indicateurs du risque de liquidité systémique sur les marchés financiers. Afin de tenir compte de la dimension systémique du risque de liquidité et assurer un bon développement d’outils et de modèles de nature à mesurer le risque de liquidité, nous poserons la problématique suivante : quelles variables devons-nous prendre en compte, en particulier lorsque nous nous concentrons sur le risque de liquidité ? Le choix des indicateurs bruts de liquidité est d’une importance cruciale pour la construction de l’indicateur systémique, car ces derniers doivent permettre de saisir des éléments clés de l’évolution de la liquidité des marchés financiers .Trois sous-indices, qui reflètent les tensions sur la liquidité dans ces dans trois segments de marché représentatifs (le marché des actions et des entreprises, le marché des obligations et le marché monétaire), sont agrégés dans la variable de risque de liquidité de la même manière que les risques individuels afin de quantifier le risque global. L’agrégation tient compte des corrélations croisées variables dans le temps entre les sous-indices, en utilisant une approche GARCH multi variée. Ceci est capable de capturer des changements brusques dans les corrélations.

Classification JEL: G1 , G2, G32

Type de l’article: Recherche théorique