Liens entre le taux de change et la croissance économique au Maroc : une approche économétrique en équations simultanées

Résumé

L'objectif de cet article est d'examiner l’impact des variations du taux de change sur la croissance économique au Maroc et de déterminer les canaux de transmission indirects de cette influence. Un modèle économétrique à équations simultanées a été utilisé pour cette fin. Le système d’équations élaboré se compose de cinq équations, chaque équation explique l’une des variables endogènes choisies, à savoir : la croissance du PIB par habitant ; les importations ; les exportations ; les investissements domestiques et les IDE. Les quatre dernières variables représentent les canaux de transmission potentiels des variations du taux de change sur la croissance. Le choix des variables explicatives a fait l’objet d’un travail colossal d’investigation empirique et d’un aller-retour entre la revue de littérature et nos propres tests empiriques, afin de déterminer le meilleur modèle pour chacune des cinq équations du système.

L’estimation de notre modèle à équations simultanées, avec la méthode des triples moindres carrée, montre que le taux de change impacte significativement la croissance économique au Maroc, à condition que la variable qualité institutionnelle soit introduite dans le modèle. Il apparait ainsi, selon nos résultats, que les importations ; les exportations et les IDE, constituent de même des canaux de transmission des variations du taux de change sur la croissance. Où, l’appréciation du taux de change impacte négativement les exportations et les IDE, alors qu’elle semble avoir un effet positif sur les importations. Toutefois, nos résultats n’ont pas prouvé un impact significatif des variations du taux de change sur les investissements domestiques au Maroc.  

Classification JEL :  F31, F43, C3.

Type de l’article : Recherche appliquée