Impact de la restructuration des entreprises publiques sur la rentabilité post-reforme en République Démocratique du Congo : analyses et perspectives

Résumé

Cet article analyse l’impact de la restructuration des entreprises publiques congolaises sur leur rentabilité post‑réforme, en prenant pour étude le cas de la REGIDESO. S.A. La méthodologie combine une analyse univariée des indicateurs financiers sur la période allant de 2014 à 2023 et d’une étude qualitative confirmatoire auprès d’un des hauts cadres de l’entreprise. La restructuration, entendue comme un processus de réorganisation visant à adapter les structures aux exigences pratiques et à améliorer la rentabilité, s’inscrit dans le cadre de la loi n° 08/007 de 2008 en République démocratique du Congo qui prévoit la transformation des entreprises publiques en sociétés commerciales en vue de renforcer leur efficacité et de réduire les inefficiences bureaucratiques. Cependant, les résultats empiriques révèlent une rentabilité globalement déficitaire après la réforme (en moyenne ROA -0,0129, ROE -0,0173 et ROS -0,139), traduisant l’incapacité persistante de la REGIDESO à générer de la valeur à partir de ses actifs, à rémunérer ses capitaux propres et à convertir ses ventes en bénéfice. L’étude montre également que la réforme, bien que fondée sur des objectifs clairs de rentabilité et de gouvernance, n’a pas produit les résultats attendus : la rentabilité est restée faible, les déficits persistent et une organisation marquée par des faiblesses structurelles, managériales et financières. A cela s’ajoutent une gouvernance marquée par un manque de transparence et de contrôle, des pressions politiques et un financement intermittent aggravant la situation. En comparant avec des expériences similaires (Algérie, Maroc et RDC), l’étude souligne que la réussite des réformes dépend de conditions préalables telles que l’assainissement macroéconomique, la stabilisation financière et un leadership fort. Ainsi, la réforme ne saurait être réduite à une opération purement technique ou formelle, mais elle doit plutôt s’inscrire dans une perspective institutionnelle et stratégique, condition sine qua non de l’amélioration durable de la rentabilité des entreprises publiques restructurées.

JEL Classification : L32, L25, P31, O17, O55.

Type du papier : Recherche empirique