Marchés financiers et dynamique de la croissance économique en Afrique post-COVID : une étude comparative des places boursières du Maroc, de l’Égypte, du Nigeria, de l’Afrique du Sud et du Rwanda (2021–2024)

Résumé

Cet article analyse l’impact du développement des marchés financiers sur la croissance économique dans cinq économies africaines (Maroc, Égypte, Nigeria, Afrique du Sud, Rwanda) sur la période 2021–2024, en se concentrant sur la phase de reprise post-COVID-19.  La revue de littérature repose sur une revue narrative structurée, fondée sur une sélection de 39 études en fonction de leur pertinence théorique et empirique. L’étude empirique mobilise un panel de données issues de la Banque mondiale, de l’UNCTAD et des bourses nationales. La relation entre capitalisation boursière, volumes de transactions, flux d’investissements directs étrangers (IDE), indice de développement financier et croissance du PIB réel est estimée principalement au moyen d’un modèle de panel à effets fixes, sélectionnée à l’issue d’un test de Hausman et estimée avec des erreurs robustes. Des estimations complémentaires en GMM sont mobilisées uniquement à titre de tests de robustesse, afin de vérifier la stabilité des résultats et de traiter l’endogénéité potentielle. Les estimations montrent un effet positif et significatif de la profondeur et de la liquidité des marchés financiers sur la croissance économique. Les IDE apparaissent comme un levier majeur de relance, tandis que l’inflation exerce un effet négatif sur l’activité économique. Les résultats soulignent la nécessité d’approfondir les marchés financiers, de promouvoir l’inclusion financière et de maintenir la stabilité macroéconomique afin de maximiser l’impact de la finance sur la croissance durable en Afrique.

JEL Classification : G10; O16; 047

Type du papier : Recherche empirique