MASI ESG et performance boursière : Analyse du cas de la bourse de Casablanca

Résumé

Cet article analyse l’impact de l’inclusion dans l’indice MASI ESG de la Bourse de Casablanca sur la performance boursière des entreprises cotées. Dans un contexte où les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) prennent une importance croissante dans les décisions d’investissement, la recherche vise à déterminer si l’appartenance à un indice ESG améliore effectivement la performance ajustée au risque sur le marché marocain.

L’étude repose sur une base de 782 observations couvrant la période de novembre 2023 à juin 2025. Trois indicateurs de performance ont été retenus — le rendement mensuel, la volatilité et le ratio de Sharpe — afin d’évaluer la performance ajustée au risque. Les données ont été traitées à l’aide du logiciel SPSS, en mobilisant des statistiques descriptives et une analyse de régression linéaire destinée à tester l’effet de l’inclusion ESG sur le ratio de Sharpe.

Les résultats empiriques révèlent une relation positive et statistiquement significative entre l’inclusion dans l’indice MASI ESG et la performance ajustée au risque. Les entreprises affichant de meilleures pratiques ESG présentent globalement une volatilité plus faible et une rentabilité ajustée supérieure, suggérant que le MASI ESG constitue un signal de confiance pour les investisseurs et un levier de développement de la finance durable au Maroc.

Mots clés : Inclusion ESG, performance boursière, Ratio Sharpe, étude comparative

JEL Classification : M10

Type du papier : Recherche empirique