Effet du taux de change sur la croissance économique au Maroc (1970-2022)

Résumé

Cet article propose une analyse de la relation entre le taux de change et la croissance économique au Maroc sur la période 1970–2022. À travers une modélisation économétrique de type ARDL, l’étude examine les effets de long terme et de court terme du régime de change sur la dynamique de croissance économique nationale.

Les résultats obtenus révèlent la complexité et l’ambivalence du lien entre les variables étudiées. D’une part, un taux de change jugé compétitif peut favoriser la croissance en renforçant la compétitivité des exportations et en attirant les investissements directs étrangers. D’autre part, une instabilité excessive du taux de change, notamment en cas de dépréciation prolongée, peut accroître l’incertitude macroéconomique, peser sur la balance commerciale et compromettre la stabilité financière du pays.

À l’inverse, une appréciation significative du taux de change peut contribuer à maîtriser l’inflation importée, mais au prix d’une perte de compétitivité externe. Ainsi, l’impact du taux de change sur la croissance économique apparaît fortement dépendant du contexte macroéconomique, du cadre institutionnel, ainsi que des canaux de transmission mobilisés par les autorités monétaires.

Cette contribution met en évidence l’absence de consensus univoque dans la littérature économique quant aux effets du taux de change sur la croissance, tout en soulignant la nécessité d’une gestion fine et contextuelle de la politique de change dans les économies émergentes comme le Maroc.

Classification JEL :  F31, E43, O47, F41  

Type de l’article : article empirique.