Capital immatériel et création de valeur : Étude de l’impact de la Recherche & Développement sur la création de valeur en entreprise

Résumé

Cet article propose un survol non exhaustif autour de la notion du capital immatériel et la création de valeur ainsi qu’une synthèse des travaux ayant contribué à l’analyse de la relation qui existe entre les deux concepts.

Dans le contexte actuel, la valeur des entreprises ne peut pas se lire sur les rapports et les documents comptables et financiers. Ces derniers sont en difficulté pour donner une valeur à la Recherche & Développement, aux marques, à la formation des collaborateurs, à la réputation ou à l’ensemble des talents qui sont au cœur de la performance d’une entreprise. En revanche, une évaluation correcte d’une entreprise nécessite une communication pertinente sur ses actifs immatériels. Le capital immatériel représente dans ce sens, un indicateur sur la crédibilité des projets d’investissement annoncés par l’entreprise, il est donc parmi les déterminants de la réussite d’une évaluation financière puisqu’il donne un aperçu sur la pertinence des stratégies passées, qui se déclinent au niveau des compétences managériales et des connaissances que l’entreprise développe par rapport à son activité et son environnement.

Par ailleurs, l’opportunité de création de valeur à partir des actifs immatériels requiert la mise en œuvre de stratégies spécifiques et dépend principalement de la capacité de gestion de l’entreprise. Les investissements en Recherche & Développement à titre d’exemple nécessitent des budgets colossaux que seules les grandes sociétés peuvent mettre en place. D’autres structures font recours à des établissements externes pour apporter de la connaissance et développer le portefeuille technologique.

En examinant les articles publiés au sujet de la Recherche & Développement, on constate que les études couvrent une multitude de facettes telles que les dépenses en R&D, la valeur marchande de l’entreprise, le coût de la dette ainsi que la prime de risque relatif au rendement.