Mesure du risque de contagion financière sur le marché boursier marocain

Résumé

La contagion financière se produit lorsqu'une détérioration dans un secteur financier se répercute sur d'autres secteurs, voire sur l'ensemble du système financier. La mesure du risque systémique fait souvent appel à l'utilisation d'indices sectoriels, permettant d'évaluer comment les chocs dans un secteur peuvent se propager à d'autres, mettant ainsi en danger la stabilité globale du système financier. Ces indices sectoriels offrent une vision de la santé relative des différents secteurs économiques, facilitant la compréhension de la manière dont les risques peuvent se propager. C'est un peu comme déchiffrer les mouvements d'un jeu d'échecs, où chaque secteur économique est une pièce et où les mouvements de chacune ont des répercussions sur l'ensemble du système. Les analystes financiers utilisent divers modèles mathématiques et statistiques pour quantifier ces risques et anticiper les éventuels scénarios. Dans cet article, nous avons adopté le modèle CoVaR afin d'évaluer la contagion intersectorielle dans le contexte de la crise sanitaire du covid-19. Notre objectif principal était de répondre à une problématique centrale basée sur la mesure du risque systémique et le classement des indices boursiers choisis en fonction de leur importance systémique. Cette approche offre une perspective macroprudentielle, élargissant ainsi la mesure du risque. Il convient de noter que notre méthode représente une approche prospective de la contribution au risque de contagion. Cette contribution est définie comme la Value at Risk (VaR) du système financier lorsque les institutions traversent une période de crise. En d'autres termes, nous examinons comment chaque indice boursier choisi pourrait contribuer au risque global de contagion lorsque le système financier est confronté à des difficultés. Cette démarche permet une évaluation plus approfondie de la stabilité financière, offrant ainsi des informations essentielles pour une prise de décision éclairée dans le contexte économique actuel, marqué par la crise du covid-19. L’objectif de cet article est d'évaluer le risque de contagion financière sur le marché boursier marocain, en se penchant particulièrement sur deux indices boursiers, à savoir celui des Hôtels et des Banques. Cette évaluation se concentre sur la période de la pandémie de la COVID-19, allant du 1er janvier 2020 au 31 décembre 2021.

 Mots Clés : Crise financière ; Contagion financière ; mesure du risque de contagion financière, l’approche CoVaR

JEL Classification : G01, G10.

Type de l’article : Recherche empirique