Efficacité de la politique monétaire de la BCEAO en matière de financement de l’économie au Bénin

Résumé

L'objet de cette étude est d'analyser l'efficacité de la politique monétaire en matière de financement de l'économie au Bénin. Il s'agit de participer à la controverse théorique entre keynésien et monétariste sur l'efficacité de la politique monétaire et sur le plan empirique, cette étude permet de vérifier l'effectivité de l'effet d'éviction que le gouvernement pourrait exercer sur le secteur privé. Pour ce faire, nous avons procédé à des tests économétriques sur des données collectées sur la période allant de 1980 à 2020. Soit 40 observations. Les variables retenues dans cette étude sont: le PIB comme variable endogène; les crédits à l'économie et au gouvernement, la masse monétaire au sens large, les réserves obligatoires et les exportations comme variables exogènes. Il ressort des résultats des estimations faites à l’aide d’un modèle à correction d’erreurs (MCE) que l'augmentation de la masse monétaire entraîne aussi bien l'augmentation du crédit à l'économie que du crédit au gouvernement. Le crédit à l'économie a une influence positive et significative sur la production réelle tandis que le crédit au gouvernement affecte négativement et significativement la croissance économique. Enfin à long terme, la masse monétaire au sens large MM2 n’a pas d’influence sur la croissance économique. Il en est de même pour les réserves obligatoires dont les effets sont non significatifs à la fois à court et à long terme.

Mots clés: masse monétaire, crédit à l'économie, crédit au gouvernement, croissance économique.

Code JEL: E52, E31, E61, E42,  E58

Type de papier : recherche empirique