L’impact de l’annonce des fusions-absorptions sur le rendement financier : Étude et analyse empirique au Maroc

Résumé

À travers cette étude, nous cherchons à analyser la réaction du marché marocain à l'annonce d'une opération de fusion-absorption et sa répercussion sur la création de valeur actionnariale chez l'absorbante. La particularité de ce travail réside dans ses apports qui contribueront à la compréhension d'un phénomène qui s'impose de plus en plus sur la scène marocaine et qui représente à la fois un champ de recherche vierge. Nous présentons dans cet article une étude économétrique, basée sur la méthode des études d’événements, portant sur neufs cas de fusions-absorptions de sociétés marocaines selon deux profils différents les filiales marocaines (absorbantes et absorbées) de sociétés multinationales, devant entériner la fusion au Maroc en prolongement de la fusion des sociétés mères étrangères et les sociétés de droit marocain, sans dépendance étrangère aucune, ayant opté pour un rapprochement capitalistique au moyen d’une opération de fusion.

Mots clés: Fusion-absorption, l’annonce, création de valeur, sociétés marocaines.

JEL Classification : G34, G14

Type du papier : Recherche empirique