Analyse théorique des déterminants de la structure financière des PME

Résumé

Cet article présente une revue systématique quantitative des travaux scientifiques portant sur la structure financière des entreprises entre 2000 et 2018, avec un intérêt particulier pour les études utilisant la méthodologie basée sur l’utilisation de l’économétrie des données de panel. L’objectif est de fournir un cadre exhaustif des recherches passées tout en mettant en lumière des indicateurs théoriques essentiels permettant d’expliquer le choix de financement des entreprises. En principe, la notion de la structure financière fait référence à la manière dont les entreprises répartissent leurs ressources entre les fonds propres et les dettes. L’article explore les principales théories qui expliquent la structure de capital des petites et moyennes entreprises, à savoir : la théorie du compromis et la théorie du financement hiérarchique.

En effet, ce travail met en lumière plusieurs spécificités qui distinguent le choix financier des PME de celui des grandes entreprises. En raison de leur taille et de leur structure plus flexible, ce type d’entreprises ont souvent un accès limité aux marchés financiers et préfèrent l’autofinancement aux prêts bancaires, plutôt que d’émettre des actions. De plus, leur gestion des risques financiers diffère souvent de celle des grandes entreprises, ce qui influence directement leur choix de financement. Ainsi, cette étude montre l’importance de la compréhension des facteurs qui poussent les entreprises à préférer les fonds propres ou le recours à l’endettement et comment ces décisions influencent leur stratégie et leur survie. En conclusion, cette recherche permet d’enrichir considérablement le débat théorique sur les déterminants qui expliquent le choix financier des entreprises et apporte des éclairages cruciaux sur l’impact des décisions de financement sur la performance des entreprises. Les résultats de cette recherche peuvent être particulièrement utiles pour les dirigeants et les gestionnaires, car ils mettent en lumière les implications pratiques des choix de financement sur la croissance et la pérennité des PME, puisque ces entreprises constituent le noyau de l’économie mondiale.

Mots clés : choix de financement, déterminant, revue systématique, structure financière.

Classification JEL : D21, G32.

Type de l’article : Article théorique