Désalignement du taux de change et réduction de l’inflation en zone franc

Résumé

L’objet de cet article est l’étude des répercussions potentielles de la surévaluation ou de la sous-évaluation encore appelée « désalignement » du taux de change sur le niveau d’inflation en zone franc. De prime à bord, fort est de constater que, depuis la dévaluation de 1994, les prix ne font qu’augmenter de manière exponentielle ; Notamment ceux des produits de première nécessité. La question qui nous vient à l’esprit est celle de savoir si la politique adopté n4est pas la mieux appropriée pour la zone ou encore le pourcentage de dévaluation est faible. Pour répondre à ces interrogations, nous avons usé du panel dynamique relatif à un notre échantillon dont 14 pays de la zone franc et ayant recours à la méthode d’estimation des moments généralisés. Pour ce faire, nous avons usé du modèle de régression à une équation indépendante. Le test qui nous a permis d’estimer nos hypothèses est le test d’Arellano et Bond (1998) et à l’issue de ce test, il en ressort que la sous-évaluation influence négativement le niveau d’inflation en zone franc. En d’autres termes, lorsque le taux de change se déprécie, l’inflation augmente. Ceci pourrait être l’une des conséquences dues au statut d’ « importateurs nets » des pays de la zone. Car, la sous-évaluation engendre l’inflation importée.  Ce résultat est d’autant plus plausible que les faits en témoignent. Par exemple, l’inflation au Cameroun est passée de 2% en 2020 à 6,6% en 2023. Il serait alors bénéfique pour ces pays de mettre en place des mesures d’accompagnement à la politique de sous-évaluation afin de réduire les importations et de profiter des avantages de cette politique.

Mots clés : Régime de change, inflation, taux de change, système monétaire, désalignement.

JEL Classification : F13, F2, F4

Type du papier : Recherche empirique