Vitesse de circulation monétaire et son implication sur la demande de monnaie au Maroc

Résumé

Ce travail a pour objectif de proposer un modèle théorique permettant d’estimer la vitesse de circulation monétaire au Maroc. Ce concept est étroitement lié aux implications de l’estimation et la stabilité de la demande de monnaie. Théoriquement, cette relation est cernée dans un cadre monétariste et elle est constituée d’une équation reliant le montant des encaisses réelles détenues par le public à une variable d’échelle et au coût d’opportunité que fait supporter cette détention. Cette investigation est appliquée sur des données trimestrielles couvrant la période du premier trimestre de l’année 2007 jusqu’au dernier trimestre de l’année 2020. Les estimations ont été basées sur plusieurs équations (hypothèses), notamment celle qui mesure la demande de monnaie dans le long terme, et sa dynamique dans le court terme et celle qui capte une estimation empirique de la vitesse de circulation de monnaie. Les résultats confirment qu’il existe certes une relation de cointégration dans l’équation de la demande de monnaie et que la parité des coefficients de long terme n’est pas rejetée ce qui rend l’estimation de la vitesse de monnaie possible. Dans ce cas, les résultats affirment que les écarts des taux courts et longs peuvent approximer le coût d’opportunité de la détention de monnaie ce qui rend la vitesse de réaction élevée.